苯胺：利空合围 跌势难止

全球涂料网讯：

上周，山东市场苯胺现汇出厂价7400元(吨价，下同)，较11月1日下调700元，一周跌幅达8.6%。

“由于成本面支撑无力，加上市场货源增加，后市苯胺或继续下跌。”卓创资讯分析师张晓翠等业内人士分析认为。

原料低位震荡

国内苯胺的主要生产原料为纯苯。11月8日，中石化各销售分公司纯苯挂牌价下调300元，执行价格6000元。

纯苯走跌是近期的大趋势。受原油及大宗商品价格下行影响，全球苯价大幅下跌。上周，美欧市场纯苯价格较FOB韩国价格低30美元/吨，显示亚洲纯苯后续下跌风险较大。此外，美国11月初宣布给予8个国家和地区进口伊朗石油的豁免权，使得原油价格承压，利空纯苯市场。

“供应端方面，近期港口纯苯到船量较多，仅江阴港11月上旬纯苯预计到货量就接近3万吨。需求端方面，纯苯四大下游中苯乙烯、CPL、苯胺均表现下滑。尤其是苯乙烯，受股市、原油、大宗商品弱势影响，跌势明显，对纯苯的利空拉动较强。”隆众资讯纯苯分析师宋洋说。

宋洋表示，纯苯行业整体利空依旧多于利好，后期不乏继续下跌的风险。但考虑到下游用户面对低价采购意愿有所好转，纯苯市场底部将近，预计短期在低位区间震荡盘整，对苯胺价格的支撑不足。

市场货源增加

今年1~3月，苯胺因供应减少，价格一路上行。3月后，在环保因素影响下，下游需求疲软，市场整体供应过剩，价格开始下跌。

“2017年7月底至2018年10月24日，山东金岭东营20万吨/年装置停车。11月6日，其一套10万吨/年装置重启，正式对外出货，市场流通货源增加。目前到年底，苯胺下游暂时没有新增和扩能装置投产，这导致市场供需矛盾加大。此外，山东某MDI工厂9月初新投产的18万吨/年装置运行正常，每月5000吨低价货源冲击华东苯胺市场，导致华东企业出货不畅。在供大于求的局面下，苯胺行业将恢复之前利润微薄的局面。”隆众资讯苯胺分析师徐瑞雪表示。

“上周，山东金岭苯胺出货报价7500元，较山东地区主流价格低100元，对市场价格下行也产生了一定影响。”张晓翠说。

需求支撑减弱

苯胺的主要下游是MDI。由于MDI技术壁垒非常高，全球仅有拜耳、巴斯夫、亨斯迈、陶氏、三井、NPU和万华化学掌握核心技术，是典型的寡头垄断型产品。截至2018年11月，全球MDI总产能333万吨，没有新增产能。

苯胺的另一主要下游是橡胶助剂。今年以来，受环保政策影响，部分橡胶助剂厂以限产为主，对原料苯胺的需求支撑减弱。

由于国内需求不畅，部分商家开始拓展国外市场。“从国内苯胺出口整体流向来看，2017年主要出口地有欧洲、亚洲和北美洲。其中，我国出口至美国的苯胺量约2.27万吨，位居第三;出口平均价格1146.45美元。中美贸易摩擦中，美国对中国加征25%关税的产品就包含苯胺。加征25%关税，买方采购成本增加，每吨需多付286.61美元。若出口美国市场数量减少，将进一步加深国内供需矛盾，使苯胺价格支撑减弱。”张晓翠说。