环氧丙烷：快速止跌反涨 上行空间有限

全球涂料网讯：

临近周末，国内环氧丙烷快速止跌反涨，行情意外“突起”，周内涨跌互现，此轮跌势尚未触及业者心理预期，而以迅雷不及掩耳之势行情转向，再次打破业者预期走势，但中宇资讯认为，在跌势未深背景下，此轮上涨支撑和动力亦显局限，整体四季度山东PO价格难以逾越前期13000元/吨置高点。

    整体供应面来看，9月中下旬呈现逐步增量过程，自8月底至9月上旬进口PO船期到港频繁，整体华东市场供应面充实，下周中石化长岭和金岭一期装置存提满预期，而吉神具体复产消息面的不确定不断扰乱业者后市信心，如若下周吉神顺利重启势必冲击市场心态，山东价格重心不乏继续下探风险，但如若吉神尚难复产，下周适逢中秋节假以及合并后期十一小长假，终端和下游存补仓备货周期，在PO工厂多无库存压力强势挺价基础上，市场存小幅回涨预期，但鉴于此轮跌势不大，预期反弹空间有限，仍需重点关注下周吉神装置动态对市场的进一步指引。

    需求面来看，下游以及终端原料储备库存低位，阶段性刚需补仓后对后市仍存风险性担忧情绪，并未做长周期库存累压，整体9月份需求预期良好，因此PO和聚醚价格十一节假之前不会出现大幅下行走势，并且据悉蓝星东大计划在中秋节前后停车检修5-7天，届时北方聚醚供应量缩减，加之9月份陶氏出口中国聚醚数量有所减少，整体聚醚供应面后期窄幅走低，但其他高端货源或将趁机补位，加之聚醚工厂多有部分储备库存供应核心户，下周聚醚整体供应并无过多紧缺担忧。

    其相关产品TDI近期经历塌陷式下跌，进口货普遍面临亏损，且国产货以及上海货源价格均出现深度下跌，持货商再度跟随意愿不大，市场触底。另外两节临近，下游有短期备货打算，因此价格有望小幅反弹；另一关联产品聚合MDI，临近周末工厂利好消息释放较多，护盘意向明显，因此货触底反弹，但鉴于下游采购积极性不大，反弹空间有限，后期TDI和黑料价格走势仍成为左右终端采购聚醚的重要影响因素，仍需密切关注其价格走势。

    环氧丙烷小涨过后，聚醚成本支撑或难立即走弱，但经过本周下游刚需过后下周需求买气存走弱风险，聚醚需求支撑不足，尚难支撑聚醚价格反弹，但前期暗降幅度较大者，商谈空间或存收紧预期，整体来看，中宇资讯认为，下周聚醚或将延续上下游博弈状态，区间窄幅整理，商谈出货，而在聚醚下周新单持续性跟进动能减弱预期下，自下而上对PO需求支撑缺失，因此国内环氧丙烷在12500元/吨价位基础上探涨空间有限，中秋节前仍稳中窄幅整理行情为主。