龙蟒佰利：稳增长高分红 钛白粉龙头厚积薄发值得期待

全球涂料网讯：

8月20日晚间，龙蟒佰利(002601)发布了2018年中期业绩报告，1-6月，实现营业总收入53.29亿元，较上年同期上升6.62%；实现利润总额16.26亿元，较上年同期上升1.55%；归属于上市公司股东净利润13.41亿元，较上年同期上升2.33%。此外，公司延续多年稳定高分红政策，发布每10股派现6.5元(含税)的高分红方案，一如既往地以丰厚的现金分红回报广大投资者。

    钛白粉出口数据抢眼，未来价格稳中有升

    2018年中期公司业绩的亮丽数据可以用“提量增价”来解释。从产销方面来看，1-6月，公司实现钛白粉产量31.07万吨，其中硫酸法钛白粉生产27.78万吨，氯化法钛白粉3.29万吨；销售钛白粉30.06万吨。据悉，2017年1-6月公司实现钛白粉产量30.55万吨及销量29.45万吨，同比增长高达150%及130.26%，2018年中报产销数据较2017年同期略增。这意味着2018年中期产销数据在2017年中期实现高增长基础上，继续维持高位。

    值得投资者关注的是，2018年上半年，公司实现销量出口钛白粉17万吨，较去年同期增长13.11%；出口在总销量中占比高达56.55%，较去年同期提升5.51个百分点，出口方面对公司业绩影响较大。据有关统计数据，2018上半年，钛白粉总出口量达48.84万吨，同比增长23.2%。“钛白粉出口数据优异，主要是欧美发达国家及地区有着稳定的市场存量，与此同时，印度、巴西、东南亚等发展中国家钛白粉需求量持续增长，加之人民币对美元保持贬值，汇率环境更利于我国钛白粉的出口，预计未来该趋势还将延续。”龙蟒佰利董秘张海涛表示。

    从价格方面来看，业内人士表示，2018年上半年钛白粉价格维持高位。从龙蟒佰利的公告来看，公司分别在今年2月及6月提高钛白粉价格，两次提价总计对国内客户销售价格提高1000元人民币/吨，对国际客户氯化法及硫酸法钛白粉产品分别上调250美元/吨及200美元/吨，提价幅度较大，对公司业绩产生了积极的影响。

    “未来钛白粉的价格将维持稳中有升。”关于未来钛白粉价格的预期，龙蟒佰利董秘张海涛认为，从需求方面来说，基建板块企稳上行及房地产市场的装饰需求增加将带动钛白粉销量持续增加。7月31日，中共中央政治局会议部署下半年经济工作，指出把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。房地产市场也逐步进入存量时代，存量房的装饰需求将会逐步提升。

    从供给端来看，环保高压，广西、江苏、四川、河南等地区钛白粉生产商依旧开工不足，钛白粉市场整体供给量持续降低。另外，从供给的原料端来看，澳大利亚、加拿大和南非等主要生产商高品位金红石和钛渣的产量下降，欧洲颜料生产厂商面临着钛原料短缺的问题，世界第二大钛白粉生产商康诺斯(Kronos)，去年购买了全球38%的金红石，受目前原材料紧缺影响，其钛白粉交货期正在延后，甚至达到8周之久，这都将拉低钛白粉市场的供给量。

    20万吨/年氯化法钛白粉提前投产，2019年产能提升30%

    2018年是龙蟒佰利蓄积发展势能的一年，重大项目建设正紧锣密鼓进行着。作为国内唯一一家同时具有硫酸法和氯化法生产工艺的大型钛白粉生产企业，目前龙蟒佰利20万吨/年氯化法钛白粉项目正处于建设周期当中，工程进度已过大半，项目主体设施均已成型，预计2018年年底实现开车试运行，2019年上半年投产。按照公司现有三个生产基地合计产能60万吨计算，20万吨/年氯化法投产后，2019年产能提升30%，全年产能有望实现80万吨。

    此外，公司沿海基地计划布局30万吨/年产能，目前处于选址阶段；公司还将通过收购国内现有氯化法钛白粉生产线进行整合的方式提升产能。根据公司“十三五”规划，2020年龙蟒佰利将实现不低于130万吨的生产能力，其中硫酸法60万吨，氯化法70万吨，致力成为全球第一大钛白粉生产企业。产能扩张的稳步推进，以及公司在钛白粉市场行业地位的逐步提升，将扩大龙蟒佰利在全球钛白粉市场中的话语权，提升其产品议价能力，为后续业绩的持续增长蓄能。

    产业链上下延伸

    节能环保优势凸显

    2016年是龙蟒佰利实现跨越发展的一年，公司完成了四川龙蟒的收购项目，一跃成为亚洲第一，世界第四的钛白粉生产企业。在此背景下2016年及2017年，龙蟒佰利实现归属于母公司净利润4.42亿元及25.02亿元，同比增长高达296.74%及466.02%，经过两年的深度融合，公司初步实现龙佰1+1>2的质变和跃升。龙蟒佰利表示，未来将致力打造以钛白粉业务为中心，钛衍生品业务、钛金属业务、钛业绿色生产咨询业务为新生点的多元化绿色发展产业布局。

    2018年公司继续完善产业布局。在产业链上游，2018年5月下旬，公司与攀枝花人民政府签署《攀枝花钒钛磁铁矿资源综合开发深加工战略合作框架协议》，全面融入攀西国家战略资源创新开发试验区建设，计划未来5年累计投资50亿元人民币，重点围绕“高质量利用攀西钛资源大规模生产氯化法钛产业链”，分期分批实施技术创新和产业化项目；在产业链下游，公司聘请了海绵钛领域的专家，组建钛合金项目团队，着手海绵钛及钛合金可行性研究与技术攻关，促进公司钛产业向下游高端钛材领域延伸。

    此外，在节能环保领域，公司100万吨/年高盐废水治理项目拟开工建设，该项目建设完成后不仅可以减少企业废水排放，而且可以充分利用氯资源，实现氯离子的循环利用，为企业的清洁生产做贡献；襄阳基地钛白粉技改项目上半年已完成煅烧尾气脱硫、砂酸低温余热等8项改造，该项目技改完成后，可提升襄阳基地的环保治理水平和规模效益，为公司发展贡献业绩增长点。

    延续高分红政策

    真诚回馈投资者

    “现金分红是回报投资者的基本方式，也是上市公司应尽的义务。”龙蟒佰利董秘张海涛认为，“此次中报龙蟒佰利持续推出高分红方案，每10股派现6.5元(含税)，通过高分红回馈长期以来支持公司发展的广大股东。”

    投资人士认为，高现金分红反映了公司较好的经营业绩和规范的运作水平。龙蟒佰利自2011年上市以来，就已实施现金分红9次，如果加上2018年半年度的分红13.2亿元，公司累计分红达到46.57亿元，近三年的分红率均超过了90%，年股息率6%以上，堪称资本市场长期持续稳定分红的模范企业。

    据悉，在近期中国上市公司协会联合上交所、深交所共同发布的上市公司现金分红榜单中，龙蟒佰利荣登“上市公司真诚回报榜单”第28位、“上市公司丰厚回报榜单”第69位，成为同时入选两个榜单的14家上市公司之一。“上市公司真诚回报榜单”入选公司共计100家，其中中小板公司为33家，入选公司2017年的股利支付率中位数为77.09%，高于全体A股公司的中位数水平(30.12%)。

 “未来5-10年，龙蟒佰利致力成为全球最大、成本最低、硫氯双工艺钛白粉综合集成服务商。”龙蟒佰利董秘张海涛表示，“专注主业发展，持续提升公司产品竞争力，并通过分红积极回报股东，使广大投资者能够分享经济发展和上市公司成长带来的收益和回报，促进资本市场的稳定健康发展，是我们上市企业的责任。”