近期华东-华南苯乙烯价差及套利机会浅析

《全球涂料网讯》

进入五月中旬，国内主流华东及华南市场价差明显拉宽，截止5月16日收盘，华东与华南苯乙烯市场价差达到575元/吨左右，而目前江苏至广东地区船运运费在300-350元/吨，两地套利窗口正处于开启状态。

目前看来，华东与华南价差拉宽主要有两个原因。其一是主流华东苯乙烯市场在五月中旬涨势乏力。金联创数据显示，在5月上旬，华东市场延续了4月下旬的偏强走势，迅速从10800元/吨附近上涨至11100-11200元/吨区间。但华东市场快速拉涨过后，贸易商投机兴趣下降，部分商家对长线市场信心不足，商家继续跟涨的积极性明显下降，市场价格在11150附近长期盘整。

另一原因是，在主流华东价格续涨乏力之际，华南市场却大幅上涨。其最主要的支撑力量在于当地货源相对紧张，由于4月中下旬以来，华南地区下游需求有所回暖，EPS工厂开工提升至8成附近，UPR工厂开工亦维持在6-7成，而到港船货整体较少，导致进口现货供应维持偏紧状态。而根据金联创初步了解，当地主流进口商在5月初到船之后，现货已经销售大半，在进口货源供应较少的情况下，当地主流生产商中海油壳牌出厂价连续上调，市场重心得到支撑，截至稿前，华南当地主流国产送到报价在11700-11750元/吨。

据金联创测算，当前华东至华南船运运费在300-350元/吨，在两地价差拉宽的情况下，目前套利窗口已经开启，在华东市场买盘追涨乏力，成交持续缩量的情况下，部分持货商已经积极寻求向华南市场套利，短期内或将有实际套利操作达成。

综合来看，在华东市场供应面亦偏紧的情况下，部分货源流向华南，将对华东当地价格形成有力支撑，而华南当地随着船货抵港，供应紧张的格局也将缓解，故金联创苯乙烯分析师分析，进入下旬，华东和华南市场价格走势或将再度出现背离，届时可能会呈现华东偏强，华南回落的局面。