中航新材:军品出身,专注民用的涂料“潜力股”

      全球涂料网讯：

      中航新材是中航工业集团航材院控股的功能型涂料企业,成立于1996年,并于2009年7月在新三板挂牌。2013年公司实现营业收入2.26亿元,同比增长9.89%;净利润0.22亿元,同比增长13.66%,我们认为随着公司产能释放及销售渠道的扩展,2015年销售收入增速有望提升至40%以上。

      军品出身,专注民用功能性涂料市场:公司目前主营为航空涂料及高性能军民品功能涂料、特种功能涂料、环保涂料三大板块。依托于航材院背景,公司具有经营军品业务的先天优势,目前航空及军品涂料每年稳定贡献约2000万左右的收入,占比约5-10%。针对民用的功能涂料是利润贡献最大的板块,营收占比超过60%,主要应用领域为应用石油石化、钢结构、混凝土等设施防护。未来环保涂料或将成为新的主要增长点,主要应用于食品级涂料、市政用水工程管道、啤酒罐防腐等方面。

      技术民用转化平台:我们认为,公司作为航材院唯一的产业化平台,依托航材院优势的技术储备,例如锡箔涂料技术等,有望实现技术储备的不断商业化。

      进入产能释放、渠道逐渐成熟,增速有望抬升:公司现有涂料产能5000吨,2013年通过定增募集资金6834万元用于建设7万吨/年先进功能涂料研发中心项目,目前基地建设大部分工程基本竣工,我们判断产能将在2014年底逐步建设完成,预计将在2015年逐步贡献。

      涂料行业向好,进口替代空间广阔。据美国Freedonia集团预测:2013年中国涂料工业总产量达1303.349万吨,市场容量达到约3000亿元,已经成为世界第一大涂料生产和消费国,与产量和消费潜力形成鲜明对比的是,国内功能性涂料制造行业仍处于起步阶段,目前市场仍主要被外资巨头所占据,未来进口替代空间较为广阔。（来源：全球涂料网）（更多资讯请登录：全球涂料网 http://www.soutuliao.com/）