旺季不旺，环氧丙烷后市波动为主

全球涂料网讯：环氧丙烷市场“金九”延续此前涨势，市场突破万元(吨价，下同)关口，以山东市场为例，9月15日市场价格涨至1.05万～1.06万元，比8月末上涨1000元左右。9月20日回落到9800元左右。后市来看，供应面有增长预期，需求旺季不旺，环氧丙烷在万元波动。

装置重启供应增加

山东省化工研究院副院长孟宪兴表示，环氧丙烷7月遭遇滑铁卢，价格跌破8000元，此后市场触底反弹，8月市场供应波动频繁，在北紧南松的供应格局下，北方市场多引领涨势，逆势上行。截至8月31日，山东环氧丙烷市场主流成交价格在9600～9700元，进入9月市场续涨。

此次价格上涨与供应面减少不无关系。8月国内检修的环氧丙烷装置共计8套，涉及产能共计122.2万吨/年，共计损失量6.15万吨。8月国内环氧丙烷装置产量为29.32万吨，环比下降2.17%，产能利用率为70.83%。

进入9月后，中化泉州环氧丙烷装置停车检修，天津渤化、中石化长岭、山东华泰等装置陆续重启，金岭装置降至半负荷运行。目前，环氧丙烷开工率接近70%，比8月略有下降。

后市来看，山东大泽10万吨/年装置9月下旬复产，金诚石化30万吨/年装置预计9月底投产;金岭、华泰装置逐步复产，供应面以增量为主，贸易商多存一定看空情绪。预计环氧丙烷市场在供应集中增量下，出现僵持显弱趋势，存小幅下行风险。

原料支撑预期难强

对于上游原料丙烯和液氯而言，虽然“金九”迎来一波上涨行情，但后市预期跌易涨难，对下游难以形成有力拉动。

进入9月，上游原料丙烯价格延续震荡走高趋势，也为环氧丙烷市场提供有力支撑。山东垦利石化集团总工程师王全平表示，国内丙烯供应面维持偏紧状态，西北、华中及华东区域表现较为明显，加之丙烯下游部分检修装置如天碱丁辛醇、大沽环氧丙烷、科鲁尔丙烯腈等已经复工，因此市场需求向上拉动，丙烯企业销售顺畅，库存低位带动丙烯价格上移。

从装置运行来看，一方面，鑫泰石化、鲁西化工丙烯装置重启，但因频繁延期，影响相对有限，同时山东地区部分丙烷脱氢制丙烯新产能投产不及预期，整体供应相对可控。另一方面，近期部分西北主力装置停工检修，西北地区丙烯开工下滑至73.42%，外围丙烯货源流通明显减少，且个别西北工厂存丙烯外采需求，外围丙烯供应明显收紧。

后市来看，丙烯企业装置负荷相对稳定，丙烯供应面暂无明显变动预期，山东外围区域及华东地区仍将维持供应偏紧状态。下游随聚丙烯盘面趋弱，压制丙烯下游买盘积极性。因此当前丙烯市场呈供需两淡局面，但下游辛醇、环氧丙烷、丙烯腈等行业负荷提升，刚需面仍存一定支撑，预计后续丙烯价格窄幅波动，涨跌有限。

另一原料液氯市场以上行为主。主力工厂部分装置检修外销量微幅缩减，且鲁中部分厂家装置不稳，在一定程度上支撑市场延续涨势。华东区域主力下游恢复，需求缓和，且部分装置停车检修，供应量缩减，供需端利好叠加山东市场上行，带动市场整体成交重心上移。孟宪兴表示，随着减产装置恢复，供应量增加，液氯价格后期存在下调可能。

需求低迷旺季难旺

聚醚多元醇是环氧丙烷最主要的下游产品，是合成聚氨酯的主要原料。国内聚氨酯下游行业整体产能过剩，特别是软泡市场过剩压力较大。

孟宪兴表示，进入9月，受成本拉动，软泡聚醚市场上扬，主力业者延续挺市操作，但下游表现一般，中下游偏低价仍存。

目前，下游海绵稳中调涨，上游成本仍有待进一步传导，中下游多保持消化等待，实盘方面延续清淡局面。后市来看，实质利空虽仍未形成，但多厂商因成本钳制仍缺乏空间，对上游原料托举作用有限。

另一下游硬泡聚醚市场保持温吞上移态势，中下游继续按需买涨，虽整体活跃度低于同期，但较二季度有所改善。虽进入“金九”，但市场需求无明显变化，工厂以需定产。

后市来看，下游企业以观望为主，新单采买意愿一般。在交投两淡局面下，硬泡聚醚“金九”成色不足，难以对上游注入活力。