期市周报

甲醇：弱势调整

　　上周，甲醇期货市场向上突破动能不足，盘面承压回落，价格跌破2700元(吨价，下同)关口支撑，重心不断下探，进一步下破40日均线，最低触及2582元，周度下跌4.88%，回吐前一周涨幅。截至上周五收盘，甲醇2109与2201合约跨期价差为-124元，远月合约走势略强。

　　现货方面，国内市场区域表现不一，沿海地区价格松动，内地市场维稳运行。

　　开工率方面，截至8月5日，甲醇生产装置负荷为69.74%，环比上升0.41个百分点，高于去年同期水平1.55个百分点。8月份仍有装置存在检修计划，同时前期停车装置陆续重启，甲醇行业开工率或维持在七成附近。

　　库存方面，沿海地区甲醇库存量窄幅回升至86.37万吨，环比增加5.89万吨，但大幅低于去年同期水平38.01%，整体可流通货源预估在20.9万吨附近。随着进口市场恢复，甲醇港口库存将低位回升，但短期压力不大。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷为77.63%，环比提升1.48个百分点。传统需求行业开工率均出现窄幅回落，目前仍处于淡季。

　　综合来看，甲醇基本面平稳，未有明显变动，期价仍处于上行通道中，短期调整后重心仍有望企稳回升，激进者可考虑2600元关口附近轻仓试多。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　纯碱：先抑后扬

　　上周，纯碱期货市场先抑后扬。截至8月6日收盘，SA2109收涨117元，至2622元。

　　供应方面，上周，纯碱行业开工率为77.14%，环比上升0.1%。生产厂家产量为54.73万吨，环比增加0.07万吨，增幅为0.13%，变动不大。短期来看，前期检修厂家陆续恢复生产，后续检修计划较少，预计纯碱产量将小幅增加。

　　库存方面，上周，国内纯碱厂库基本持稳，维持低位水平。纯碱厂家库存量为33.02万吨，环比增加0.05万吨，增幅为0.15%。

　　需求方面，上周，重质纯碱下游需求表现较好，企业出货顺畅。下游玻璃价格小幅回落，但开工率维持高位，浮法玻璃行业开工率持稳至89.12%，处于高位水平。浮法玻璃厂库为90.29万吨，环比增加4.03万吨，但仍处于近几年低位水平。

　　上周工信部召开平板玻璃价格座谈视频会，要求玻璃企业千方百计增加供应，短期玻璃行业受到政策扰动较大，但纯碱行业受到影响较小，且玻璃供给提升将对纯碱需求形成利多。

　　综上所述，供需关系维持偏多，预计短期纯碱期货价格以涨为主。

　　(兴证期货 施海)

　　天然胶：缓慢上行

　　上周，天然胶期货市场缓慢上升。截至8月6日收盘，沪胶RU2201收涨345元，至14895元;20号胶NR2110收涨295元，至11425元。

　　供应方面，国内供应稳步增长，价格持稳。其中，海南供应继续增量，但受短期雨水扰动，原料价格略企稳，浓乳折干价格持平全乳胶价格，原料多流向全乳厂;云南雨水偏多，价格持稳。由于疫情导致边境管控加强，或影响进口进度。

　　国外东南亚主产区疫情仍较为严重，天然胶供应不确定性加大。

　　库存方面，截至8月6日，沪胶库存量增加4400吨，至20.12万吨；20号胶库存量缩减1037吨，至4.61万吨，处于较低水平。

　　下游方面，前期开工率偏低，导致轮胎库存量下降，因此近期轮胎企业开始提升开工率。8月5日，国内全钢轮胎企业开工率为62.68%，比7月29日上升1.56个百分点;半钢轮胎企业开工率为59.42%，比7月29日上升2.09个百分点。

　　后市来看，国内保税区天然胶库存量有所缩减，且内需表现尚可，预计短期天然胶期货市场仍将上行。

　　(兴证期货 施海)

　　聚烯烃：窄幅波动

　　上周五，夜盘LLDPE和PP期货市场窄幅波动。其中，PP2109合约价格上涨38元，涨幅0.46%。

　　现货方面，上周五，LLDPE和PP现货市场价格涨跌不一，整体涨跌20~50元。国内LLDPE主流价格在8050~8450元；国内PP拉丝料价格在8250~8500元。

　　库存方面，截至8月6日，主要生产商库存水平在71万吨，与前一工作日相比下降1万吨，降幅在1.39%。

　　供应方面，上周，国内PP装置因停车的损失量约6.54万吨，较上周减少3%；国内LLDPE装置检修损失量在4.84万吨，较上周减少0.58万吨。

　　需求方面，下游刚性需求仍在，价格连续盘整以后，下游补库意愿有所抬升，步入消费旺季，下游开工率稳中有升，预计需求逐步回升。

　　成本方面，原油供给增加，需求维持，原油价格宽幅震荡格局显现，油制烯烃低利润维持。动力煤消费旺季来临，期现基差矛盾较显著，近月合约价格易涨难跌，使得煤制烯烃盘面利润压缩严重，或带动烯烃价格上行。

　　综合来看，聚烯烃供需方面矛盾不明显，近期主要矛盾在成本端，动力煤价格与聚烯烃相关性明显增强，后市聚烯烃价格仍有反弹预期。

　　(方正中期 成雪飞)

　　PTA：震荡回调

　　上周，国内PTA期货市场震荡回调。截至8月6日收盘，TA201全周下跌2.56%，收于5404元。

　　供应方面，西北一套120万吨/年PTA装置停车检修，重启时间待定;华南一套450万吨/年PTA装置8月4日晚间开始升温，8月6日出料，暂时负荷不高；个别PTA大型装置并未按计划出料。目前PTA社会库存量下降13.4万吨，至286.8万吨。

　　需求方面，上一交易日江苏和浙江地区涤纶长丝产销27.1%，涤纶短纤产销132.28%，聚酯切片产销67.23%。未来两周来看，81.5万吨/年聚酯装置计划重启，35万吨/年聚酯装置计划检修，另有12万吨/年新装置计划投产，预计聚酯行业开工负荷在88%左右，需求整体稳定。

　　成本端看，新冠变种病毒疫情影响需求预期，原油持续下跌，对PTA成本支撑减弱。

　　总体而言，主力供应商8月合同减量，社会库存大幅去化，TA201前多持有。