纯苯触底反弹恐难持久
http://www.soutuliao.com 时间：2020/4/15 来源：全球涂料网
全球涂料网讯：
今年的纯苯市场可谓跌跌不休，从年初均价5880元(吨价，下同)左右直降至2420元，跌幅高达58%，触及2008年以来最低点。4月6日开始，纯苯市场迎来小幅回弹，4月10日市场参考价为3070元，一周时间上涨650元。
“近期国际油价短暂上涨后又受重挫，叠加下游需求疲弱，供应总体宽松，纯苯市场此次反弹恐难持久。”业内人士普遍认为。
国际油价前路不明
3月份，国际油价暴跌几近腰斩，石脑油市场随之下跌16.2%。下游纯苯市场也难以独善其身，大幅走低，月跌幅达到49.82%，在生意社87种化工大宗商品价格涨跌榜中垫底。
“我国纯苯主要是以石脑油为原料生产的石油苯，约占总产量的80%以上。因成本传导作用，纯苯市场走势与上游石脑油、原油市场变化呈正相关性，特别是在原油市场下跌的情况下。”广发期货研究员张晓珍介绍。
3月份，国际油价断崖式下跌。据生意社监测数据显示，美国WTI原油月跌幅为57.34%，布伦特原油月跌幅为48.93%。“因疫情引发市场避险情绪蔓延，导致油价持续下跌。3月初，被市场寄予希望的OPEC+会议意外‘谈崩’，OPEC及非OPEC产油国未能就进一步减产达成共识，欧美原油跌幅超8%，单日跌幅创近10年来新高。”方正中期期货分析师隋晓影介绍。此后出于对沙特、俄罗斯原油减产的预期，4月初国际原油终于迎来较为强劲的反弹。
4月9日，OPEC+特别会议达成协议，5月和6月减产1000万桶/日，自7月起减产800万桶/日一直至12月;自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。此前，业内一直期待OPEC能达成日减产1000万~1500万桶的协议，减产额度不及市场预期，造成油价再度下行。当日，美国WTI原油结算报22.76美元/桶，下跌2.33美元/桶;布伦特原油结算报31.48美元/桶，下跌1.36美元/桶。
目前全球疫情仍处于蔓延状态，有机构预计4月份原油需求量下滑会超过2000万桶/日，而且全球原油库存已升至创纪录的高位，这些因素交织在一起，油市难以止跌回升，进而拖累纯苯市场走势。
下游亏损需求疲弱
此次新冠肺炎疫情对纯苯产业链冲击非常大。国际原油破位下行，金融市场动荡不安，下游普遍产生恐慌心态，出货意愿强烈，市场下行，纯苯需求整体乏力。
据辽宁某化工企业经济师张亮介绍，纯苯40%左右应用于苯乙烯，20%左右应用于己内酰胺，其他下游还包括苯胺、苯酚等。今年以来，这些下游产品市场走势普遍不佳，厂商生产积极性不高，整体开工率下滑。
“3月份以来，苯乙烯市场宽幅下行，主港库存高企，加之外围大环境的偏空，场内观望情绪加重，价格月跌幅达30.6%。”张亮介绍，“己内酰胺市场也是弱势下行，一方面下游聚合装置开工负荷维持低位，需求不佳;另一方面前期检修装置复工，市场供应充足，厂家不惜降价出货，价格月跌幅达15.36%。”
下游市场普遍不佳，开工率总体处于偏低的水平。目前苯乙烯行业开工率为66%，比3月初下降4.1%;己内酰胺行业开工率为53%，比3月初下降2%。短期来看，无意外利好的情况下，下游开工率难以大幅提升，国内纯苯需求疲弱。
库存高企供应宽松
近期，纯苯下游开工负荷整体下降，需求不佳，而供应端却有上涨趋势，再加上内外盘获利空间打开，进口货源增加，导致纯苯库存高位，整体供应较为宽松。
纯苯是炼化企业生产的副产品，在当前油价历史低位的情况下，各大炼企开工率大幅提升。张亮介绍，3月份以来，国内石油苯行业开工率从62%大幅提升至75%，纯苯供应量逐渐增加，给市场造成一定压力。
此外，受疫情影响，外盘纯苯市场也快速走低。4月1日，韩国市场纯苯参考价格为248.67美元，较2月份高点下跌430美元，跌幅达63%;国内华东地区进口纯苯参考价格为286美元，较2月份高点下跌399美元，跌幅达58%。内外盘套利空间打开，进口货源到港量增加，造成港口库存高企。截至4月8日，华东主港纯苯库存量攀升至13.1万吨，目前仍在累库中，预计4月底主港可达满库水平。在仓储容量紧张的氛围下，卖方存让利降库意向，或进一步导致纯苯市场走低。
宏观层面，近年来民营大炼化项目陆续上马，大量芳烃联合装置投产，纯苯供应逐年增加是必然趋势。在供应宽松的背景下，纯苯市场想借助此次反弹一举进入上升通道概率不大。
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