预增20%-55%，中核钛白一季度预盈利1.3-1.67 亿元

http://www.soutuliao.com 时间：2020/4/3 来源：中外涂料

全球涂料网讯：

中核钛白日前抢先披露了2020年第一季度业绩预告。预计2020年第一季度盈利12,951.34万元至16,728.81万元，比上年同期上升20%-55%。报告期内，公司主营产品钛白粉产销量同比增加，综合成本不断降低，毛利率同比亦提升，提高了盈利能力，带来了利润增长。

据证券人士分析判，新产能释放推动一季度业绩高增，产品价差基本持平。2019年下半年公司于甘肃白银投产10万吨钛白粉（现有产能33万吨），公司产能同比增长43%。一季度公司产能维持中高负荷，产销量同比高增，带动一季度业绩快速增长。1-2月由于海外担心国内疫情发酵，下游补库，推动 1-2 月行业出口同比增长30%至 17.4 万吨。“钛白粉-钛精矿-硫酸”价差来看，2020Q1 同比去年仅缩窄 3%，基本持平。

此外，公司综合成本降低，毛利率同比提升。公司现有甘肃和安徽两大生产基地，安徽基地粗品产能15万吨，甘肃原有粗品产能8万吨，白银地区规划2期共20万吨钛白粉产能，其中一期10万吨已于去年下半年投产。考虑到甘肃白银地区更为低廉的电力成本及人工优势，预计新产能的投放带动了公司综合成本降低，推动毛利率同比提升。预测 2-3 季度钛白粉需求恐受海外疫情影响回落，疫情持续时间及影响深度超预期。