陶氏收紧投资等待市场回暖
http://www.soutuliao.com 时间：2019/8/5 来源：全球涂料网
全球涂料网讯：
宏观经济下行压力导致需求放缓
在充满挑战的2019年，陶氏试图通过缩紧银根，促进资本有效流动来迎接挑战。近日，陶氏化学首席执行官吉姆·费特林宣布，该公司计划将2019年资本支出削减5亿美元，即降至20亿美元，并推迟部分拟建项目，以应对更具挑战性的宏观经济前景，静待市场出现转机。
宏观经济充满挑战
菲特林是在陶氏第二季度业绩电话会议上做出上述表态的。他表示：“现在不是陶氏投资大型新建项目的时候。展望未来，陶氏将专注于推动精简成本结构，有效运营资产，优化原料的灵活性，并成为一个自律的资本和资源分配者。”
从市场角度来看，充满挑战的宏观市场难以预测，正促使陶氏化学抑制支出。菲特林表示：“受到地缘政治动荡和贸易谈判久拖不决的影响，宏观环境谨慎，最终的结果是短期购买模式的延续和价值链上能见度的下降。”
菲特林指出：“总的来说，我们仍然看到全球经济在扩张，但是增长速度正在放缓，特别是在欧洲和中国。美国在非耐用消费品领域仍相当强劲。不过，全球在房屋、汽车、耐用品和消费电子产品等大件商品上的支出仍然不温不火。”菲特林表示，陶氏还将继续关注第二季度出现下滑的消费者信心指数。
减少支出遏制成本
在这样的宏观经济条件下，陶氏决定缩减资本支出预算。陶氏修订后的2019年资本支出预算为20亿美元，而就在今年3月份，陶氏化学在从陶氏杜邦剥离前承诺，至少在未来三年将每年的资本投资控制在28亿美元左右。
陶氏已经在资本支出削减方面做出动作。前不久，陶氏化学推迟了建设世界级硅氧烷工厂的可行性研究，并推迟了原计划于2022年上半年在西欧投产的一个年产45万吨的聚乙烯(PE)扩产能项目。不过，菲特林表示，陶氏仍将推进硅酮、环氧乙烷衍生物的扩能项目，并计划于2022年下半年在美国墨西哥湾沿岸投产一个年产60万吨的PE项目。他指出，由于具有得天独厚的成本优势，美国PE项目将继续。
等待市场出现转机
在工业经济出现好转之前，陶氏化学将持续收紧资本支出。菲特林表示：“陶氏将保持谨慎，直到市场开始明朗，至少在工业领域方面需要等待市场信心的恢复。”
菲特林认为，消费领域仍然强劲，这对陶氏经营情况有所补益。2019年第二季度，陶氏化学旗下包装和特种塑料(P&SP)部门的包装材料销售量同比增长了3%，主要受亚洲两位数的增长以及欧洲、中东和非洲的市场增长推动。然而，受整体工业市场环境的影响，包装方面的需求增长和增长项目的贡献被PE利润的下降抵消。二季度P&SP部门的销售额同比下降15%至52亿美元，营业利润下降17%，至7.68亿美元。按息税折旧及摊销前营业利润(EBITDA)计算，二季度该部门的利润下降10%，至11.4亿美元。不过，由于原材料成本下降，EBITDA利润率从上年同期的20.7%提高至21.9%。
P&SP市场的情况充分显示出近期市场的特点。菲特林表示：“我们在中国的PE和下游硅酮市场都实现了两位数的增长。”他指出，由于消费者在非耐用品上的支出是健康的，经济衰退似乎不会出现。然而，虽然消费领域仍然强劲，但在工业领域方面却已经疲软。菲特林认为，只有陶氏看到工业领域方面需求有所起色时，才会考虑重新加大投资
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