乙二醇：增值税降低 能否扭转颓势

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4月1日起，制造业增值税率由16%下调至13%，乙二醇走势长期偏弱，能否在降税利好出台后扭转其颓势呢？对此金联创针对乙二醇产业链情况，详细解读降税对乙二醇市场的影响。

    上周五，增值税降低时间表出台，2019年4月1日起，制造业等行业增值率税率由原来的16%降至13%，此消息一出，对乙二醇*为直接的影响立即显现出来，现货价格在此提振下，迅速走高，3月份的货物相对于4月货物由之前的贴水50元/吨，迅速变为升水50元/吨，基差变化在消息出台的瞬间，变动了50元/吨。

    以上变动，是税率变动直接的影响，因为3月发票的进项是16%，货物放到下月出售，销项是13%，进销项差为3%，按乙二醇市场价格5000元/吨计算，可以赚取150元/吨的抵扣。那么降税除了对市场产生以上短期直接的影响，对乙二醇市场还能有其它影响吗，能否扭转乙二醇目前颓势呢。

    降低增值税后，首先是降低了企业的生产成本，但是由于乙二醇产业链从上游原油到终端服装，3%的利润分摊到各个产业链产品后，其影响力将会大打折扣，因此只有产业链的相对完整的企业才能够充分享受降税带来的利好，另外就是对于有较大利润的产品也是个利好，而乙二醇工厂利润水平目前的利润水平并不乐观，降税对其成本影响有限情况下，难以从成本方面对市场形成实质性利好。

    降低增值税后，对投机商有何影响呢，因为进销项同步降低，因此税率差只在新老税点交替后才能出现，之后将恢复正常，其影响主要是对资金产生一定的正面影响，因为增值税可以属于交易成本范畴，增值税的降低，使的市场总体交易成本出现降低，会增加市场资金的流动性，增加市场活跃度。

    通过以上分析来看，降税是对乙二醇整体产业链产生了一定影响，但是想扭转乙二醇颓势，只起到了杯水车薪的作用，因为乙二醇目前*的问题是目前高库存压力，未来产能过剩的预期，这些因素都不能通降税发生实质性的变化，另外，乙二醇现货市场在4月初将面临较大的压力，因为拿现货赚税点的操作，都将在四月初出掉现货才能兑现利润。