丙烯：上下游双方博弈白热化 你pick谁

全球涂料网讯：

上周国内丙烯市场价格迅速探底至6400元/吨，刷新2017年5月以来新低。本周炼厂迅速收复“失地”，丙烯市场逆势走高，涨幅之大超出业者想象，截止15日收盘，山东丙烯出厂在7200-7300元/吨，短短一周可达涨幅12.40%。

    自2018年丙烯市场价格冲破万元大关后，丙烯市场开始了漫长的震荡下滑的过程，这期间逐步表现出了属于丙烯市场的新特色——上下游心理战影响加大，基本面影响逐步减小。3月以来，国内丙烯市场持续深跌，不可否认，供应压力的集中爆发是致使丙烯持续深跌的主要原因。但在本轮行情中，市场不乏来着供应面的利好因素，如万华PDH装置降负、华北PDH长约减量。而炼厂间的竞争、上下游双方博弈推动丙烯市场大跌一发不可收拾。而本周丙烯迅速暴涨，是市场迎来强势利好了吗？答案是，并没有。11-13日山东丙烯市场涨幅可达800元/吨左右，但来着天津中沙、齐鲁石化及港口的供应压力仍在，本轮暴涨是炼厂稳价决心战胜下游观望情绪的结果。

    13日开始，国内丙烯市场再度进入阶段性“休战状态”，上下游观望情绪不减，操作谨慎。短期国内丙烯市场又将何去何从？

    我们先来简单看下基本面情况。供应面利空表现在，一是港口丙烯库存依旧偏高，而下游提货进度缓慢，且下周仍有陆续船期到港，港口库存压力难以得到缓解；二是齐鲁石化检修至25日左右，丙烯现货将持续外放；利好方面，一是天津中沙PP装置检修结束，丙烯现货外放暂停；二是华北某PDH装置检修至18日，部分需求转嫁至山东；三是锦西石化PP装置复工，东北货源外放量将有所减少；四是炼厂丙烯库存偏低，部分炼厂陆续进入检修或意外停工，市场进入地炼检修集中期。整体来看，供应面利好明显增加，提振地炼操盘热情。

    需求端来看，塑编等终端工厂多数制品库存积压，且多数利润难以维持，加剧下游企业对原料高价抵触心理，下游硬性需求支撑粉料市场，目前各下游生产企业原料库存相对较高，下游采购随行就市采买为主。同时部分检修的下游装置，如山东海力装置等暂无复工计划。

    本周后期开始，市面利好提振增加，然周初地炼涨势过于迅猛，主力下游粉料等涨势不敌丙烯，丁辛醇及丙烯酸行情欠佳难以改善，下游抵触心态再度萌发，出现个别炼厂低价排库或让利优惠现象，下游买盘热情明显转淡，炼厂出货情况欠佳。金联创分析，供应面利好明显，炼厂推涨意图明显，然部分炼厂库存稍高，跟涨意愿偏淡，且下游入市买盘热情欠佳，炼厂出货承压。短线市场缺乏消息指引，预计国内丙烯市场窄幅震荡为主，山东主流价格区间在7000-7300元/吨。